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经济稳定-为什么不都买那些激动人心增长的公司-阳高新闻

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同時,他表示,下面一個機會是互聯網和傳媒的機會。當然,在4G到5G的轉變當中汽車領域的變革也是非常值得期待的。最後就是醫療領域,但這裏面需要長時間的跟蹤和研究才敢下手。

新浪財經訊 11月30日,以「十年如一」為主題的2019年雪球嘉年華在廣州珠江邊拉開序幕。這是雪球自2013年開始連續舉辦的第七屆雪球嘉年華。景林資產總經理高雲程以《從大到強的拐點》為題發表演講。

為什麼不都買那些激動人心增長的公司?高雲程比喻道這就像賽馬:這些馬是白馬,跑得很穩也很快或者也比較快,那些馬是黑馬,它們可能跑得非常快,但是冷不丁就有一匹馬掉坑裡或把腿摔斷了。如果都壓在那些黑馬上,最大的風險是萬一你壓的這幾匹馬掉坑裡的概率高了怎麼辦,你能不能承擔。「這裏面是既有技術的判斷,又有藝術的平衡。這可能就是你的認知,你的經驗,和你對一件事情確定性的把握,也許今年你的確定是30%,明年對這件事情60%,它在不斷的演進過程中你來調這個倉位。」他稱。

那麼如何挑選公司?高雲程總結成一句話叫做「舊賽道選龍頭,新賽道選黑馬」。「因為在舊的賽道里,可能幾乎已經沒有新人有機會出來,但是老人通過整合、行業份額的提升,甚至是通過幾乎不需要投太多的資本開支,還是一個現金非常好的生意,如果估值不太貴,可以提供非常好的分紅、比較穩定有序經營的環境。但是真正要選黑馬,一定要在新賽道、在新技術、新商業模式,這些新人顛覆舊人,或者搶奪原來人的市場份額的戰爭中找到贏家,才能給我們提供超額收益」,他解釋道。因此他也表示,對投資組合來說可能也需要去匹配,一手是現金流業務或者印鈔機的業務,一手是那些變革、讓人激動人心增長的公司。

有人說景林很喜歡買消費品這些老公司,高雲程表示那是因為當年它們是既好又增長快又便宜,但最終知道推動中國經濟增長一定是新引擎。

另外,他表示,消費、科技、醫藥這三個板塊都是最容易出現最好上市公司的板塊。

高雲程介紹道,全球的資金都在持續穩定地增加中國資產的配置。他認為,可能外資機構投資者在未來幾年會成為單一最大機構投資者。

另外,他看到的很明顯的現象就是品牌消費觀念在樹立,消費習慣由重量到重質的轉化。這就驗證了為什麼在整個社會消費品零售額在8%左右的增長情況下,還能夠在有些行業看到20-30%甚至更好的增速。

至於行業,他提到,研發是中國的經濟驅動力,大灣區就是這個經濟驅動力的核心發動機。新一輪全球化正在形成,新的貿易形態、規則、機遇正在出現,全球的貿易將會以消費者為驅動,按需求制定新的製造業。

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